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比特幣ETF詳解

摘要

比特幣的市場規模越來越大,逐步發展成一種人人皆可投資的合法投資工具。事實上,技術上而言,並非人人都可參與投資比特幣,因為某些機構或個別人士投資比特幣時會受到嚴格監管。許多人認為比特幣ETF可以實現到「人人皆可參與」的目的。

加拿大已經推出比特幣ETF,然而美國監管機構尚未批准比特幣ETF在美國上市。讓我們了解什麼是ETF,以及對比特幣的意義。

前言

比特幣及加密貨幣市場已經取得重大進展。十年前,該技術只是由一小群愛好者使用,當時的10,000 BTC只能夠買到兩片披薩。數年過去了,我們看到這個行業孕育了許多成功企業、創造了無數個加密貨幣項目,以及促成DeFi的誕生等等。機構對比特幣的採用愈來愈多。MicroStrategy已將其超過20億美元的資產負債表轉換為比特幣。另外,不久的將來,您或許可以用BTC購買最新型號的特斯拉。

但是,比特幣距離成為全球宏觀經濟體的主要資產還欠缺什麼條件呢?可能就是一種讓機構及傳統投資者以規範方式入場參與的途徑。有些人認為,ETF可能會是最佳的的應對方法。

什麼是比特幣ETF?

ETF是一種交易所買賣基金,即是一種追蹤相關資產價格的投資基金。ETF存在於各個不同行業及資產類別。例如,黃金ETF已推出了數十年,它們會追蹤黃金的價格。

比特幣ETF亦採用同樣原理的機制,ETF價格會跟隨比特幣價格。

ETF是一種受監管的金融產品。因此,它們會在納斯達克或紐約證券交易所等傳統市場上市及交易,而不是在加密貨幣交易所上交易。然而,隨著傳統金融與加密貨幣行業之間的界線越趨模糊,這種情況或會有所改變。

為什麼比特幣ETF如此重要呢?

事實上,比特幣不是一種容易處理的資產。例如,持有比特幣會為大型機構帶來很大困擾。畢竟,高盛並不會將硬件錢包插入筆記本電腦,然後 YOLO (轉移)20億美元的比特幣。大型金融機構的運作方式有別於散戶投資者,它們需要在複雜精細的監管框架和金融體系下才能參與投資加密貨幣。

這亦解釋為什麼ETF可以扭轉這個情況,從而增加比特幣的潛在不同投資者。它可以為傳統市場投資者提供投資比特幣的機遇,而又能免卻他們持有實體比特幣的煩惱。

比特幣ETF也可以持有比特幣以外的資產。例如,比特幣ETF可以持有一籃子資產,例如比特幣、以太坊、特斯拉股票及黃金等等。這可以為投資者帶來分散投資的好處。

比特幣ETF的簡要概述

一般而言,當提及比特幣ETF時,通常都是指美國市場上的ETF。然而,不同市場都有推出ETF。例如,第一個比特幣ETF是在加拿大股票市場上推出的。它名為Purpose Bitcoin ETF,在多倫多證券交易所上市,股票代碼為BTCC。

即便如此,眾人焦點仍是投向美國監管機構,單竟美國是全球最大的金融市場。美國比特幣ETF可以鞏固比特幣作為投資資產的地位。

在美國,曾有幾次嘗試推出比特幣ETF的申請。截至2021年3月,這些申請均一一被美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission, SEC)拒絕。

為什麼SEC屢次拒絕這些申請呢?他們的拒絕理由通常都關乎到波動性,比特幣市場不受規管、以及比特幣容易受到市場操縱。儘管這些原因某程度上可能是正確的,但這些原因同樣適用於很多其他已經擁有ETF的金融市場。

此外,在上一次熊市中,大部份讓比特幣成為合法宏觀資產類別的金融配套亦已建設完畢。如果MicroStrategy要在數年前購買價值數十億美元的比特幣,當時會是很難做到的。然而,此時此刻,基礎的設施配套及流動性都已準備就緒,比特幣市場足以承受如此大規模的投資活動。

比特幣市場持續發展,大有可能令監管者讓步,最終批準比特幣ETF在美國上市。至於何時會發生,很難說,但也只是早晚的事。

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我應該投資比特幣ETF嗎?

比特幣ETF是適合您的比特幣投資金融工具嗎?如果您是散戶,想保護自己的儲蓄財產免受法定貨幣貶值的影響,那麼購買比特幣的確是較好的選擇。

畢竟,比特幣就是金融民主化的代表。好吧,實際上,比特幣對於不同人來說是代表很多東西。但積蓄由您直接保管還是較好,更不用說您可以利用比特幣賺取收益或質押比特幣吧。

話雖如此,投資比特幣ETF有很多好處,因此,如果您覺得它吸引的話,那麼ETF也會是一個不錯的選擇。

總結

比特幣ETF讓傳統市場的投資者能夠以規範方式參與投資比特幣。這將會吸引更多機構採用加密貨幣為資產類別。

美國監管機構何時會接受比特幣ETF在美國上市的申請?很難說,但似乎已具備了所需條件。

您對於比特幣ETF還有問題嗎?可以瀏覽我們的詢問學院問答平台,幣安社區會解答大家的問題。

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